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江西联创光电科技股份有限公司关于上海证券交易所《关于对江西联

发布时间:2019-11-26 13:48:56 阅读量:572

证券代码:600363证券缩写:联创光电公告编号。:2019-063

董事会和公司全体董事保证本公告内容无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个人和连带责任。

江西联创光电科技有限公司(以下简称“本公司”)于2019年9月12日收到了上海证券交易所上市公司监管部发布的《江西联创光电科技有限公司2019年半年度报告审查后查询函》(沪府函[2019]2740号)(以下简称“查询函”)(详见《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)2019年9月16日发布的公告)。

根据询价信的要求,公司积极组织相关方准备回复。对《调查函》有关事项的具体答复如下:

一、公司主要从事光电器件及应用产品、电线电缆产品的研发、生产和销售。从2012年到2018年,公司的收入和利润将持续增长。2019年上半年,公司实现营业收入20.73亿元,同比增长23.41%,但实现母公司净利润9500万元,同比下降15.66%。

请进一步披露:(1)公司收入增加时净利润下降的原因,结合公司生产经营、财务支出等情况分析上述波动与以往业绩趋势差异的原因。;(2)要求公司额外披露前5名客户和供应商、交易金额、关联关系、收入、采购定价依据以及近3年销售或采购的主要产品。请具体说明相关客户的任何重大变化。

回复:

(1)结合公司生产经营、财务支出等情况,分析公司收入增加时净利润下降的原因,以及上述波动与以往业绩趋势差异的原因。

公司的主要业务是研发、生产和销售光电器件及应用产品、电线电缆产品。2019年上半年,国际经济环境的不确定性将继续加剧,国内经济下行压力将加大,光电器件、应用产品和电线电缆产品的市场竞争将更加激烈,产业发展将趋于稳定和集中,将进入深度调整和洗牌阶段。2019年1月至6月,公司累计实现营业收入20.73亿元,同比增长23.41%。母亲累计净利润9642.27万元,同比下降15.66%。

在公司的主要业务部门中,由于产品质量的进一步提高和更好的市场开发,led背光和应用产品的收入在本期呈现爆炸式增长,同比增长82%。然而,由于中美贸易摩擦和原材料价格上涨,背光行业的盈利能力略有下降。led器件和智能控制模块行业原有客户的需求持续增长,目前收入呈现稳定发展水平。然而,led照明项目业务部门受到项目进度延迟的影响,本期收入正在下降。电线电缆行业受到通信电缆行业激烈竞争、传统射频电缆和光缆市场需求疲软以及5g推广速度低于预期的影响。这一时期的收入大幅下降。

2019年上半年,公司收入增加时净利润下降的原因如下:

1)报告期内,公司主营业务毛利率同比下降,主营业务利润增长不足以弥补当期费用同比增长。

(1)2019年上半年,公司主要产品综合毛利率为11.84%,较去年同期的12.26%下降0.42个百分点。主要原因是占收入很大一部分的led背光和应用产品的销售毛利率与去年同期相比有所下降。

(2)本期费用较去年同期增加,利润减少4140万元。其中:销售费用增加852万元;管理费用增加1141万元,主要是由于租金、维护费和劳动力的增加。研发费用增加520万元。财务费用增加1627万元,主要是由于本期贷款利息支出增加。

(3)本期有线电视业务收入明显下降,不足以弥补运营成本。截至2019年6月30日,累计亏损1199万元,同比增长968万元,拖累公司净利润。剔除电线电缆业务的影响,报告期内公司主营业务收入和利润总额均较去年同期增长良好。

2)信贷减值损失较去年同期增加1039.46万元,主要是应收账款余额和坏账准备的增加。

(2)要求公司额外披露前5名客户和供应商、交易金额、关联关系、收入、采购定价依据以及近3年销售或采购的主要产品。请具体说明相关客户的任何重大变化。

过去三年排名前五的供应商如下:

过去三年中排名前五的客户如下:

五大客户变更描述:

(1)由于江森自控收购了日立空调60%的股份,并成立了江森自控-日立公司,近年来,部分控制面板制造业务已逐渐转移到受控的日立空调公司进行生产,因此销量有所下降。

(2)天马集团、京东和华贤光电是背光销售的主要客户。该公司的背光产品主要销售给中国仅有的几家模块工厂。每个客户项目的实际情况和最终客户的订单数量每年略有不同,导致客户销售排名的调整。

(3)跨海供应链是公司展示业务的主要出口客户。客户将根据市场情况调整订单。在过去的两年里,客户的出口业务已经暂停,销售量逐渐下降。厦门埃德蒙和武汉埃德蒙都是公司显示器和一体机的客户。客户将根据项目状态和品牌状态向不同公司下订单,产生浮动销售收入。

其次,公司上市时的销售毛利率为24.73%,2016年至2018年分别为15.65%、14.28%和12.48%,2019年上半年为11.62%,呈下降趋势。其中,2018年光电器件及应用产品毛利率为13.30%,与同行有所不同。有线电视产品的毛利率为6.51%,在过去三年有很大变化。

请进一步披露:(1)结合产品采购、销售和储存数据、销售价格变化、主要成本组成部分价格波动、公司上下游产业链状况和外部市场需求,分析上市以来毛利率下降的原因。(2)从产品成本构成、市场供求关系、客户情况等方面分析公司与同行毛利率差异的原因。(3)根据产品细分,结合下游客户需求及其收入增长、行业近年增长率等,说明公司收入和利润稳定增长的原因或驱动因素。(4)结合上述情况,说明公司核心竞争力是否发生重大变化,以及公司后续业务拓展中的各种不确定性,并给出风险提示。

回复:

(1)结合产品采购、销售和仓储数据、销售价格变化、主要成本构成的价格波动、公司上下游产业链状况、外部市场需求,分析产品类别上市以来毛利率下降的原因。

1)近三年光电器件及应用产品销售情况:

近三年光电器件和应用产品的成本和收益;

单位:元

从上表可以看出,在过去的三年里,光电器件和应用产品的销量发生了结构性变化。总销售额呈上升趋势,营业收入增长37.36%,经营成本增长41.62%。

发光二极管产业链包括五个主要环节:发光二极管基板制造、发光二极管外延生长、发光二极管芯片制造、发光二极管封装和发光二极管应用。一般而言,基板制造、外延生长和芯片制造被视为led产业的上游,封装被视为中游,应用被视为下游。Led外延生长和led芯片制造是整个产业链中的关键环节。在全球范围内,参与led产业链各环节的企业数量呈金字塔型分布。上游衬底制造、外延生长和芯片制造是技术和资金密集型的,参与竞争的企业数量相对较少。上游不仅是技术进步的瓶颈,也是整个led产业发展的关键。上游企业资源相对集中,利润率较高。中游包装和下游应用的进入门槛相对较低,参与企业众多,利润率较低。

凭借良好的经营业绩和技术研发优势,公司于2001年上市,成为中国首家领先的上市公司。上市之初,公司的主导业务主要集中在上游。就国内产量和市场份额而言,该公司的led芯片处于行业前列。这种业务的毛利率相对较高,在17%至20%之间波动。

自上市以来,尤其是近年来,该公司的led产品结构已转向包装和应用领域。随着led产品应用领域的不断扩大,产品技术升级速度不断加快,产能过剩、行业集中度不断提高,led行业市场竞争格局激烈。通过不断的技术升级和产品结构调整,公司保持了良好的市场竞争力,但也面临着劳动力和原材料价格上涨的压力。过去三年,公司光电器件和应用产品毛利率分别为15.90%、15.47%和13.30%,呈逐年小幅下降趋势。然而,由于公司的努力,公司的总收入和利润在过去三年里一直在增长。

2)近三年电缆产品销售情况:

近三年电缆产品的成本和收入:

从上表可以看出,2017年电缆产品的销售量比2016年有所增加。营业成本同比增长23.92%,但营业收入同比增长16.02%。从过去三年的情况来看,2018年电缆产品销量高于2016年,运营成本同比增长30.10%,但运营收入同比仅增长19.87%。

2001年公司上市之初,中国处于电缆行业整体发展的快速增长时期。公司在这一领域有着悠久的历史,并积累了大量高质量的客户。国家大力开展电力、通信、交通等领域的基础设施建设,为公司电缆业务带来了良好的发展机遇。公司上市之初,这类业务的毛利率相对较高,不低于20%。

自上市以来,公司电缆业务行业的发展环境和市场结构发生了重大变化。特别是近年来,电缆(包括光缆)领域有许多竞争企业,这些企业高度分散,完全具有竞争力。产品技术相对成熟,价格透明。产品价格已经成为企业竞争的手段。与此同时,劳动力和原材料的成本不断增加,给企业的成本带来很大压力。该公司面临上游和下游产业链的利润挤压。随着电缆产品销售量的增加,营业收入逐年增加,但市场竞争激烈,产品价格不断下降。劳动力和原材料价格上涨,运营成本大幅增加,运营收入增长率低于运营成本增长率,导致电缆产品毛利率持续下降。过去三年,该业务的毛利率分别为13.86%、7.99%和6.51%。尤其是自2018年以来,有线电视业务的毛利润不足以支撑期间费用,拖累业绩。

综上所述,自2001年上市以来,公司的主要业务一直是研发、生产和销售光电器件及应用产品、电线电缆产品。由于市场发展环境的变化,包括技术成熟、产品更新和迭代、行业竞争加剧、人工原材料成本上升等因素,公司主要业务的毛利率在上市后和近几年有所下降。

(2)从产品成本构成、市场供求关系、客户情况等方面分析公司与同行毛利率差异的原因。

上海和深圳有许多上市公司在中国从事led产业链相关业务。根据与公司光电器件及应用产品相同或相似的选择原则,并从同行业上市公司披露的年报数据中剔除非主导业务,选择同行业部分上市公司进行对比分析如下:

单位:元,%

2017年,公司光电器件及应用产品毛利率为15.47%,低于上表所列上市公司(平均27.79%);2018年,公司光电器件及应用产品毛利率为13.30%。除上表中两家公司的毛利率低于本公司外,上表中其他上市公司的毛利率高于本公司。公司光电器件和应用产品的毛利率与其同行存在差异的主要原因是:

1)产品结构

公司的led产品结构以中游包装和下游应用为主,进入壁垒相对较低,参与企业众多,利润率较低。公司包装产品的应用领域主要是背光和传统照明,而位于led产业链中下游的同行公司增加了细分市场的研发布局。通过小间距、微型/微型led等显示技术的发展,公司推动显示设备向安全监控、智能交通、商务会议等更多新的led细分市场拓展,引领工业技术潮流,打造差异化竞争优势,逐步拉大利润差距。

2)成本构成

公司光电器件和应用产品的成本主要包括:原材料、劳动力、折旧和间接费用。近年来,劳动力成本上升,一些原材料价格上涨。生产场地分散,管理成本高。这些因素限制了公司的利润。

3)市场供求关系和客户情况

由于近年来led行业产能的大规模扩张,新一轮价格战已经开始。2018年,led产业整体增速放缓,竞争加剧。市场供大于求。在技术成熟、价格透明的传统led产品领域,客户,尤其是重要、长期、大批量的客户,具有很强的议价能力。通常采用投标或多方询问的方式。为了巩固老客户,争夺新客户,公司在订单价格上做出让步,进一步压缩了公司的毛利率。

综上所述,由于光电器件和应用产品的结构等因素,公司的毛利率不同于同行,主要是毛利率较低的中流包装和下游传统应用领域,以及市场供大于求背景下的价格战。

(3)根据产品细分,结合下游客户需求及其收入增长、行业近年增长率等,说明公司收入和利润稳定增长的原因或驱动因素。

公司的主要业务是研发、生产和销售光电器件及应用产品、电线电缆产品。光电器件和应用产品包括led芯片、led器件、led背光源和智能控制器。电线电缆产品包括电缆和光缆。该公司的工业周期与国民经济周期一致。目前,公司面临着良好的行业发展前景。然而,由于近年来发光二极管行业产能的大规模扩张,新一轮价格战已经开始,发光二极管行业的整体增长率已经放缓。通用电力电缆、光电电缆和通用设备电缆产能过剩,行业竞争加剧,公司运营有一定增长压力,但整体性能仍发展良好。

1)产业发展

在led产业方面,随着半导体照明产业发展“十三五”规划的出台及其配套措施的逐步到位,预计中国led产业将借助政策支持的有利机遇,实现从“大”向“强”的转变。据ggi统计,预计2018-2020年中国led产业产值复合增长率将达到18%左右,下游市场需求的持续增长将带动整个led产业的持续增长。同时,随着led产品应用领域的扩大和技术升级的加速,竞争越来越激烈。

就电缆业务而言,整个行业的特点是集中度低、技术研发能力弱、产品技术含量低、附加值低。目前,我国普通电力电缆、光电电缆和通用设备电缆产能过剩,行业恶性竞争水平低,企业盈利能力相对较弱。

2)性能驱动的潜力

公司主营业务处于工业发展的良好时期,R&D实力雄厚,生产销售能力强,资产负债率低(2018年底为46.37%),融资能力强,未来业绩有持续增长的潜力。

在光电器件和应用产品领域,子公司联创广智通过不断的技术升级和产品结构调整,已经成为国内知名手机品牌客户的一流供应商。未来,公司led背光及应用产品的质量将进一步提高,市场发展有望更好。子公司华联电子智能控制器产品在行业内享有良好声誉,原有客户将继续增加,这有望影响智能控制器行业的领先地位。随着市场的逐步发展,子公司营销公司的led照明工程业务的规模效应将被释放,运营成本也将降低。预计未来led照明工程业务的规模和盈利能力将会提高。

电线电缆产品:由于通信电缆行业竞争激烈,传统射频电缆和光缆市场需求疲软,5g推进速度低于预期,子公司联创电缆和联创电力电缆收入下降。公司除了巩固和提升与通信、航天等相关军事支持企业的合作规模外,还将通过技术创新,开拓行业制高点的高附加值产品领域,重点开发海军、航空、电磁、激光武器系统专用电缆产品,实施核电电缆、耐火电缆、新能源汽车高压电缆技术改造项目。 将公司从传统电缆行业转型为具有国内影响力的特殊电缆行业企业,但转型是否顺利还存在一定的不确定性。

考虑到该行业的发展前景、公司目前的经营状况、性能驱动潜力等因素,预计公司在光电器件及应用产品、电线电缆产品等方面的经营收入未来将保持稳定增长。然而,在激烈的市场竞争环境下,产品毛利率可能会出现缓慢下降,这可能会对利润增长造成一定压力,但公司整体业绩仍发展良好。

(4)结合上述情况,说明公司核心竞争力是否发生重大变化,以及公司后续业务拓展中的各种不确定性,并给出风险提示。

目前,公司主营业务发展良好,核心竞争力没有明显变化。公司是国家火炬计划重点高新技术企业,是国家863计划成果产业化基地。成立了国家企业技术中心、省级半导体照明技术中心、省级光电电缆技术中心和江西省半导体照明工程技术研究中心。它有两个博士后研究工作站。公司已通过iso9001、iso14001、ohsas18001、gjb/z9001、ts16949等认证。产品通过3c、ul、cqc等认证,荣获“江西省著名商标”、“江西省名牌产品”和“厦门市著名商标”称号。公司在用户中建立了良好的声誉,并赢得了市场的高度认可。

2019年初,公司实际控制人变动后,为了应对传统业务竞争激烈、毛利率持续下降、未来市场不确定性增加的不利局面,公司董事会正在为危机做准备,积极寻找新的利润增长点。公司坚持“循序渐进、退而求其次”的工作方式,确定向高端设备转型、自主产权、国防科技与民用技术融合的总体发展战略,坚持依靠科技创新提高经营利润率,为企业可持续发展注入新动力,全面降低经营风险,实现股东利益最大化的目标。为此,公司在以下两个方面进行了战略尝试:

1)尝试开展高温超导服务

2019年5月31日,为响应国家政策号召,助力推动高温超导行业的高效发展,为公司的产业转型升级积累经验,经第七届董事会第六次会议审议通过,公

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